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雅虎减持阿里方案过于复杂可能会摊薄股东权益

发布时间:2021-01-21 03:04:43 阅读: 来源:节流阀厂家

2月14日消息,据国外媒体报道,雅虎离解决困扰它很久的阿里巴巴问题似乎更近了一步。以现金为主的股权交易,为陷入困境的雅虎减持阿里巴巴股份提供了一种节税的方法。不过这笔交易变得过于复杂,可能会摊薄雅虎股东的权益。

根据去年10月阿里巴巴另一股东软银对整个公司的估值,雅虎持有的40%阿里巴巴股份价值约140亿美元。雅虎所持上市公司雅虎日本的股份约值60亿美元。然而雅虎自身企业价值还不到190亿美元,低于在这两个亚洲公司的持股价值总和。虽然雅虎战略上存在问题,但仍在获利。释放价值的技巧在于如何在最大程度节税的同时分拆公司。

根据谈论中的方案,阿里巴巴将向新成立的子公司注入至多60亿美元现金和30亿美元资产。雅虎将拥有这家新公司的控制权,作为交换要将阿里巴巴的持股比例降至15%。此举目的是让美国国税局视其为资产重组而非股权出售,从而免税。

这对雅虎投资者而言是个利好消息,持有阿里巴巴这家遥远企业的非控股股份,又不时与之意见不合,一直让雅虎投资者备感负担。但即便是在最好的情景下,雅虎可能仍要持有这家中国公司50亿美元的股份。此外,由于阿里巴巴没有上市,所以雅虎能以多大程度的公平价值套现也很难决定。

这项交易还可能变得更加复杂,因为阿里巴巴拟向新公司注入的资产也许尚未到手。对于阿里巴巴的这些收购,雅虎或许有一定话语权,但这可能为潜在卖家带来更多谈判筹码,把更多利益方引入新的雅虎实体,招致更多监管审查--因而也降低了投资者眼前的透明度。雅虎在摆脱中国的麻烦上越是抖机灵,整个交易能够创造的价值就越少。

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